日前，合格境內(nèi)有限合伙人（QDLP）境外投資試點(diǎn)暫行辦法發(fā)布，助力海南自貿(mào)港貿(mào)易投資自由化便利化。海南自由貿(mào)易港QDLP試點(diǎn)政策有何亮點(diǎn)？適用對象有哪些？

圖源：pixabay

關(guān)于《QDLP暫行辦法》的5大常見問題：

01 什么是QDLP（合格境內(nèi)有限合伙人）？

合格境內(nèi)有限合伙人（Qualified Domestic Limited Partner，簡稱“QDLP”）是指在通過資格審批并獲取額度后的試點(diǎn)基金管理企業(yè)可向境內(nèi)合格投資者募集資金，設(shè)立試點(diǎn)基金投資于境外一級、二級市場。

02 《QDLP暫行辦法》起草背景是什么？

嚴(yán)格落實(shí)習(xí)近平總書記“4·13”重要講話精神，緊緊圍繞《海南自由貿(mào)易港建設(shè)總體方案》發(fā)展目標(biāo)，以投資自由化便利化為原則，為境內(nèi)投資者進(jìn)行海外投資及跨境財富管理開辟新通道，進(jìn)一步激發(fā)市場主體活力。

03 《QDLP暫行辦法》適用對象有哪些？

QDLP企業(yè)分為試點(diǎn)基金管理企業(yè)和試點(diǎn)基金，符合條件的新設(shè)基金管理企業(yè)和存續(xù)基金管理企業(yè)均可申請試點(diǎn)資格。

04 《QDLP暫行辦法》主要內(nèi)容及亮點(diǎn)特色有哪些？

《QDLP暫行辦法》共十一章五十四條，主要內(nèi)容包括相關(guān)定義解釋、試點(diǎn)相關(guān)單位職責(zé)、試點(diǎn)相關(guān)市場主體的準(zhǔn)入條件和業(yè)務(wù)范圍、試點(diǎn)基金管理企業(yè)的設(shè)立和試點(diǎn)額度申請的程序、托管人準(zhǔn)入條件和業(yè)務(wù)職責(zé)、企業(yè)購匯及對外投資流程、行政管理人的準(zhǔn)入條件和業(yè)務(wù)職責(zé)、企業(yè)額度管理、信息披露要求、監(jiān)督管理要求、解釋權(quán)歸屬和實(shí)施日期等。主要亮點(diǎn)包括：

一是“門檻低”：《QDLP暫行辦法》中要求試點(diǎn)基金管理企業(yè)的注冊資本不低于人民幣500萬元或等值外幣，試點(diǎn)基金管理企業(yè)的控股股東、實(shí)際控制人或執(zhí)行事務(wù)合伙人中任一主體或上述任一主體的關(guān)聯(lián)實(shí)體最近1年內(nèi)未受所在地監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重大處罰，門檻較低。

二是“投向廣”：《QDLP暫行辦法》中規(guī)定試點(diǎn)基金境外投資范圍包括：境外非上市企業(yè)的股權(quán)和債券、境外上市企業(yè)非公開發(fā)行和交易的股票和債券、境外證券市場（包括境外證券市場交易的金融工具等）、境外股權(quán)投資基金和證券投資基金、境外大宗商品和金融衍生品等，投資范圍較廣

三是“無限制”：《QDLP暫行辦法》明確提出，在未超過海南省QDLP總額度的前提下，單家試點(diǎn)基金管理企業(yè)的額度申請和單個項目的投資額度無限制，試點(diǎn)相關(guān)單位將根據(jù)項目實(shí)際需要確定批復(fù)的試點(diǎn)額度。

四是“更靈活”：《QDLP暫行辦法》明確規(guī)定，QDLP試點(diǎn)企業(yè)對外投資額度實(shí)行余額管理，且試點(diǎn)基金管理企業(yè)可發(fā)起成立多只試點(diǎn)基金，可在其設(shè)立的各基金之間靈活調(diào)劑單只試點(diǎn)基金對外投資額度，各單只試點(diǎn)基金對外投資額度之和不得超過經(jīng)試點(diǎn)相關(guān)單位批準(zhǔn)的試點(diǎn)基金管理企業(yè)對外投資額度。

05 如何申請QDLP試點(diǎn)資格和額度？

擬申請QDLP試點(diǎn)資格和額度，需要按照《QDLP暫行辦法》要求，將相關(guān)材料遞交至省金融監(jiān)管局，省金融監(jiān)管局將組織外匯管理、市場監(jiān)管、證券監(jiān)管等單位共同審核遞交的材料，并向通過聯(lián)審的申請人出具同意開展試點(diǎn)、給予試點(diǎn)額度的書面意見。

業(yè)內(nèi)人士的看法：

人民銀行?？谥行闹匈Y本項目管理處副處長張園園說，今年4月13日，海南省地方金融監(jiān)管局、國家外匯管理局海南省分局、省市場監(jiān)管局、海南證監(jiān)局聯(lián)合印發(fā)了《海南省開展合格境內(nèi)有限合伙人(QDLP)境外投資試點(diǎn)工作暫行辦法》，標(biāo)志著海南自由貿(mào)易港的QDLP試點(diǎn)進(jìn)入實(shí)操階段。

海南的QDLP試點(diǎn)政策申請程序更簡便、準(zhǔn)入門檻更低、投資范圍更廣、優(yōu)惠政策更多，如相對于上海及深圳等地的QDLP制度，海南的QDLP制度進(jìn)一步放寬了最低出資、出資繳付時間等門檻性要求，轉(zhuǎn)而更加注重QDLP基金管理企業(yè)的內(nèi)控管理、關(guān)聯(lián)方資質(zhì)等實(shí)質(zhì)性要求。

“就QDLP基金的投資范圍而言，允許海南QDLP基金投資于境外非上市企業(yè)的股權(quán)、境外上市企業(yè)非公開發(fā)行和交易的股票和債券、境外證券市場等，海南QDLP基金也可以投資于境外股權(quán)投資基金和證券投資基金、境外大宗商品、金融衍生品等。”她表示。

海南QDLP試點(diǎn)企業(yè)設(shè)立的申請條件：

海南的QDLP制度在監(jiān)管體系上，與上海、深圳的QDLP/QDIE制度大致相同，均從注冊資本、相關(guān)主體資質(zhì)、相關(guān)人員資質(zhì)等方面設(shè)置門檻，本文在此將上海、深圳的QDLP/QDIE制度與海南的QDLP制度對QDLP試點(diǎn)企業(yè)設(shè)立條件的要求進(jìn)行對比：

（一）QDLP/QDIE基金管理企業(yè)

從上表對比可以看出，相對于上海及深圳的QDLP/QDIE制度，海南的QDLP制度進(jìn)一步放寬了最低出資、出資繳付時間等門檻性要求，轉(zhuǎn)而更加注重QDLP基金管理企業(yè)的內(nèi)控管理、關(guān)聯(lián)方資質(zhì)等實(shí)質(zhì)性要求。

（二）QDLP/QDIE基金

可以看出，在QDLP基金的設(shè)立條件方面，海南QDLP制度的門檻較為寬松。并且相較于上海、深圳試點(diǎn)地區(qū)，海南QDLP制度明確了合格境內(nèi)投資者的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、明確了已設(shè)立的私募基金管理人發(fā)起設(shè)立海南QDLP基金的可行性，體現(xiàn)出了海南QDLP制度對國內(nèi)其他地區(qū)先行推出的QDLP制度的總結(jié)與思考。

此外，海南QDLP制度允許海南QDLP基金自行管理，取消了強(qiáng)制委托外部行政事務(wù)管理人的要求，提高了日常運(yùn)營中的靈活度。

（三）海南QDLP試點(diǎn)企業(yè)的設(shè)立條件

為便于讀者更直觀地了解海南QDLP試點(diǎn)企業(yè)設(shè)立條件，我們將海南QDLP管理企業(yè)及海南QDLP基金的設(shè)立要求總結(jié)如下：

●海南QDLP管理企業(yè)

●海南QDLP基金